Lo Sapevate Che: L'Anticipazione....

  

Moneta unica

Senza via d’uscita

Abbandonata è praticamente impossibile.

Ne siamo prigionieri per nostra scelta.

Un nuovo libro spiega perché

L’Euro Assomiglia All’Hotel California descritto nella famosa canzone degli Eagles, dove i clienti sono prigionieri per loro scelta. Come recita la canzone, “this could be heaven or this could be hell” (può essere un paradiso o può essere un inferno). Dall’Hotel California “you can check out any time you like, but you can never leave” (puoi lasciare la stanza quando vuoi, ma non puoi mai andartene). L’unica differenza è che nell’euro neppure lasciare la stanza è previsto. E’ una strada a senso unico. Perché i padri fondatori hanno trasformato una libera confederazione di Stati in una prigione?

La corde che legavano Ulisse funzionavano nello stesso modo. Se Ulisse si fosse potuto liberare da solo, legarsi all’albero maestro sarebbe stato inutile. Per funzionare contro le sirene, lo stratagemma richiedeva l’assenza di uscite di sicurezza. Non ci poteva essere nessuna parola d’ordine segreta che autorizzasse l’equipaggio a slegare Ulisse, perché non c’era nessuna garanzia che, una volta ammaliato dal canto delle sirene, lui stesso non abusasse di questo privilegio. Come faceva un capitano ad alienare temporaneamente,ma totalmente, il suo potere? Nel caso di Ulisse, la soluzione fu semplice: l’eroe omerico ordinò ai suoi uomini di tapparsi le orecchie con la cera fino a quando non avessero sorpassato gli sogli delle sirene.

Per l’euro la soluzione è più difficile. La tentazione di abusare del potere di battere moneta non è così limitata nel tempo come quella di Ulisse. Per questo le restrizioni all’uscita dalla moneta unica devono essere ancora più forti delle corde che legavano Ulisse. Qualsiasi dubbio sulla sopravvivenza di un Paese nell’euro avrebbe rapidamente  costretto quel Paese a uscirne. Questo era il motivo per cui tutti i precedenti tentativi di fissare un tasso di cambio stabile (dal serpente monetario europeo al Sistema monetario europeo) erano falliti. L’assistenza stessa della possibilità di aggiustare la parità si trasformava rapidamente in una profezia che si auto realizzava. Per rendere credibile l’euro era necessario dunque bruciarsi qualsiasi ponte dietro le spalle. I padri fondatori si misero subito all’opera.

Innanzitutto scelsero di non prevedere nessuna procedura legale per uscire dall’euro. Il modo in cui vengono gestiti i contratti commerciali quando si verifica un cambio di valuta dipende dalla legalità di questo cambio. All’introduzione dell’euro, la trasformazione dei contratti esistenti da lire in euro fu automatica, poiché la trasformazione era legale e ritenuta tale da tutte le altre giurisdizioni. Al contrario, mancando una chiara procedura legale per uscire, un ipotetico abbandono dell’euro avverrebbe necessariamente in un regime di enorme incertezza giuridica. Nelle parole dell’ex cancelliere tedesco Helmut Schmidt: “Questa è la forza dell’euro, che nessuno può andarsene senza danneggiare in modo severo il suo Paese e la sua economia”.

Per funzionare correttamente un sistema finanziario richiede un meccanismo agevole per saldare i pagamenti tra banche. Tradizionalmente questa funzione era svolta dalle banche centrali nazionali. Per rendere l’euro irreversibile i padri fondatori pensarono bene di creare un nuovo sistema europeo integrato di pagamenti per cui, in caso di uscita dall’euro, un Paese si troverebbe senza un sistema per saldare i pagamenti interbancari. Un sistema alternativo richiede tempo. Senza un’adeguata preparazione, il sistema bancario del Paese uscente sarebbe quindi bloccato per settimane, se non mesi. Ma un’adeguata preparazione è impossibile perché il solo sospetto di una possibile uscita dall’euro scatenerebbe una corsa agli sportelli nel Paese uscente.

Per finire, anche la stampa delle banconote è stata distribuita sapientemente tra le Banche centrali in modo che, in caso di rottura dell’euro, nessun Paese da solo possa avere disponibilità dell’intera gamma.

In altre parole, o euro o morte.

Luigi Zingales – L’Espresso 30 aprile 2014

Proprietà letteraria riservata-2014 by Zingales Published by arrangment wuith Agenzia Santachiara